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收获首个科创板涨停之后再涨15%,沃尔德背后游资身影曝光

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  7月29日,沃尔德早盘快速封死涨停,收报88.68元/股,涨幅达到20%,成为首只科创板涨停个股,全天成交4.63亿元,换手率为30%。

  而在今日30日,沃尔德股价继续至大幅上涨,截至发文,该股涨幅15%,换手率已经超过40%,暂报102.0元,股价上涨幅度遥遥领涨其余科创板公司。

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  实际上,在成为首只科创板涨停个股前,沃尔德在前五个交易日的股价表现也不俗。在上市首日,沃尔德大涨109.9%,在首批25只科创板个股中成为涨幅翻倍的16只个股之一。上市次日,在25只科创板个股普跌的情况下,沃尔德下跌幅度是第三少的个股。上市第三日,即7月24日,沃尔德表现持续强劲,当日收涨34.76%,在涨幅榜中居于第二位。整体来看,沃尔德在上市6个交易日后,收盘价较发行价26.68元/股大涨近3倍。

  从交易情况看,沃尔德的股票交易成交量异常活跃,每日换手率超过30%,且通过7月29日的龙虎榜数据可以看到,该股在买卖交易规模最大的营业部门中不乏市场知名游资和机构的身影,包括中国银河证券上海长宁区镇宁路营业部、国信珠海文园路营业部、财通杭州上塘路营业部、中信上海溧阳路营业部以及最为昭著的东方财富拉萨东环路和团结路两个营业部。

  在当日,银河上海长宁区镇宁路营业部净买入6470.27万元,是买入前五营业部最大的交易,也是助力沃尔德收获首个科创板涨停板的一大原因。

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  可以清楚看到,沃尔德被市场热捧,一大部分原因是市场游资在推波作澜进行操作,那么沃尔德为何会受到游资的追捧,它的背景到底如何?

  作为深耕超硬材料领域近20年的企业,主要产品涵盖超高精密刀具(钻石刀轮)、高精密刀具(PCD、PCBN)和超硬材料制品(复合片、模芯)。产品广泛应用于消费电子类玻璃触摸屏、显示屏的切割和汽车制造领域中核心部件的切削。

  单看其产品,我们难以发现其作为科创板企业的优势,但其面对的客户确实都是实打实的高新技术企业。沃尔德产品涉及用于切割面板,主要客户是东方日盛、天马、东旭光电等面板生产加工企业。消费电子的强劲发展,让其相关联的沃尔德火了一把。

  2019年上半年,沃尔德整体经营情况实现了小幅增长。2019 年 1-6 月,公司实现营业收入 12,281.60 万元,较上年同期增长 4.05%;实现营业利润 3709.56 万元,较上年同期增长 3.33%;实现归属于母公司股东的净利润3151.55万元,较上年同期增长 4.02%。image.php?url=0MmTYxWNns

  2016-2018年公司营收分别为1.75、2.33和2.62亿元,三年年均符合增长率为14.50%,营收稳步增长,还算不错。

  此外,2016年至2018年末,公司资产负债率分别为9.79%、8.09%和8.57%。据WIND统计,截止2018年年末,A股市场上已公布2018年年报的3625家上市公司中,资产负债率水平低于8.57%的公司只有75家,占比只有2.07%。也就是说,沃尔德股份的负债水平远远好于A股97%以上的上市公司。

  资产负债率如此之低,说明仅仅依靠自身的盈利能力就能够拥有较多的自有资金,根本无需进行较大的外部融资。对于这样的公司来讲,可能存在较大的圈钱嫌疑。

  而其称道的技术领先在产品营收方面也不占太大的优势。公司的刀轮类产品占公司总收入的比例逐年下降,2018年末只有33.94%。

  公司的收入也在国际、国内同业中处于下游水平。数据显示,2016年至2018年,公司营业收入分别为万元、万元和万元,从国际、国内企业的营业来看,对比2018年的营收数据,公司与同行业企业并不在一个量级,不具备规模优势。

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  从行业来看,经过十多年的发展,中国已有金刚石、立方氮化硼材料及材料制品生产厂家上千家,年产值超过百亿元,已成为目前国际超硬材料及材料制品市场的主要供应国之一。刀具市场比稳步增长,但突破的空间不大,行业较为饱和。与欧美国家相比,超精密刀具技术与消费量还有待提高。

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  沃尔德作为一家新上市的公司,虽然财务数据看起来“小而美”,但这是因为市场空间有限(超硬材料这个市场实在有限),并不是因为公司还在成长期。总而言之,这样一个企业,这样一个行业市场,业绩不足以支撑其涨成这番模样,当然,作为科创板首批挂牌的企业,享受一定的溢价可以理解。

  但种种迹象表明,沃尔德并不是自己牛,牛的是那些投机客,短期不跟价值基本面匹配的股价,终究会下来,何时会下来我们不知道,但站得越高,摔得越惨,泡沫从来都不是支撑。

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